8月起，各地政府都要加入資本招商(shāng)了
各地政府的招商(shāng)引資模式，即将迎來新(xīn)變化。
國(guó)務(wù)院最新(xīn)發布的國(guó)令783号《公(gōng)平競争審查條例》将于今年8月1日起施行，其中(zhōng)第十條要求起草(cǎo)單位起草(cǎo)的政策措施，沒有(yǒu)法律、行政法規依據或者未經國(guó)務(wù)院批準，不得含有(yǒu)下列影響生産(chǎn)經營成本的内容：
（二）給予特定經營者選擇性、差異化的财政獎勵或者補貼；
（三）給予特定經營者要素獲取、行政事業性收費、政府性基金、社會保險費等方面的優惠；
（四）其他(tā)影響生産(chǎn)經營成本的内容。
這意味着，在各地招商(shāng)引資中(zhōng)，“稅收優惠”式、“獎補”式招商(shāng)引資模式走到了盡頭。
今年1月24-25日，全國(guó)稅務(wù)工(gōng)作(zuò)會議在北京召開。會議在介紹2024年工(gōng)作(zuò)重點時指出，嚴肅治理(lǐ)地方違規招商(shāng)引資中(zhōng)的涉稅問題，嚴格抓好稅費政策統一規範執行，嚴禁稅務(wù)部門和稅務(wù)幹部參與配合違規招商(shāng)引資，發現問題堅決嚴肅查處，切實推進全國(guó)統一大市場建設。
母基金研究中(zhōng)心關注到，在此前傳統的“稅收獎補”招商(shāng)模式中(zhōng)，一些地方政府缺乏對項目的甄别能(néng)力，盲目追求優惠條件，為(wèi)吸引企業提供過多(duō)的優惠政策和補貼，沒能(néng)“招龍引鳳”，反倒讓投機的“候鳥企業”抓住了機會。這些“候鳥企業”通常以獲取地方政府的财政補貼和優惠政策為(wèi)目的，将項目短期搬遷到當地，一些平台經濟項目甚至可(kě)以輕易遷往享受更多(duō)優惠政策的地方，這使地方政府不得不持續不停地給予企業優惠以留住其經濟貢獻。
“強扭的瓜不甜”，“用(yòng)錢買”項目并非長(cháng)久之計。“候鳥企業”有(yǒu)時能(néng)為(wèi)地方産(chǎn)業發展帶來一定的短期效應，但難以助力經濟的長(cháng)遠(yuǎn)發展，對地方經濟穩定性和可(kě)持續發展構成一定的風險。一旦搬離，地方政府為(wèi)吸引這些企業所提供的大量資源也就打了水漂。同時，地方如果過度關注“候鳥企業”，可(kě)能(néng)忽視本地企業的發展需求，間接導緻本地企業發展受阻。一些企業在招商(shāng)過程中(zhōng)擡高價格，還有(yǒu)的通過虛假宣傳“空手套白狼”，同樣給地方造成了損失和困擾。
在此背景之下，資本招商(shāng)模式逐漸興起，更為(wèi)契合招商(shāng)引資的實踐。近年來，不少地方政府在招商(shāng)引資中(zhōng)越來越多(duō)地将财政補貼轉變為(wèi)資本招商(shāng)。地方政府通過設立基金，并設定相關條件，吸引投資項目進入當地發展，以推動經濟結構轉型升級和引進優質(zhì)産(chǎn)業項目。
而在8月1日國(guó)令783号《公(gōng)平競争審查條例》施行後，可(kě)以預見，各地政府在招商(shāng)引資方面将越來越多(duō)地采用(yòng)“資本招商(shāng)”、“基金招商(shāng)”模式。
簡單地來說，“資本招商(shāng)”、“基金招商(shāng)”即通過地方融資平台、産(chǎn)業引導基金等入股企業，以基金撬動資本，以資本導入産(chǎn)業，以此引進一批優秀企業，對當地區(qū)域經濟和産(chǎn)業發展起到帶動作(zuò)用(yòng)。
資本招商(shāng)相比傳統的财政補貼、優惠政策等，最大優勢就是精(jīng)準和高效。通過發揮政府主導資金的作(zuò)用(yòng)開展資本招商(shāng)，一方面解決了企業發展面臨的融資困境，另一方面解決了地方政府招商(shāng)引資的難點。
“種下梧桐樹，引得鳳凰來”，在實際運作(zuò)中(zhōng)，招商(shāng)的難處是找到好的企業，投資的難處是找到好的項目。而投資與招商(shāng)同步的“資本招商(shāng)”、“基金招商(shāng)”新(xīn)模式，卻可(kě)以發揮“四兩撥千斤”的放大效應，讓更多(duō)資金精(jīng)準投向産(chǎn)業轉型、撬動雙招雙引。
基金招商(shāng)的核心内涵包括，成立産(chǎn)業（引導）基金，物(wù)色一家龍頭企業，通過投資和并購(gòu)對這家龍頭企業形成影響力乃至控制力，龍頭企業産(chǎn)生産(chǎn)業鏈虹吸效應，産(chǎn)業基金又(yòu)圍繞龍頭GP和龍頭企業投資并購(gòu)形成基金集群和産(chǎn)業集群，興起一個支柱産(chǎn)業和産(chǎn)業集群，活躍一片城市經濟，即一隻産(chǎn)業基金，一個龍頭企業，一個支柱産(chǎn)業集群，一方城市經濟。這裏面還有(yǒu)民(mín)資和國(guó)資如何相互借力、打配合。
通過解讀各地的“資本招商(shāng)”打法，我們都發現，引導基金扮演着極為(wèi)重要的作(zuò)用(yòng)。這也說明，在8月1日國(guó)令783号《公(gōng)平競争審查條例》施行後，各地的引導基金設立可(kě)能(néng)會出現新(xīn)的高潮。
地方政府可(kě)以通過強化引導基金的調節效應來實現招商(shāng)引資的功能(néng)。在此“資本招商(shāng)”模式下，創投機構發揮發現産(chǎn)業價值的角色，強化事前研究，加強投後服務(wù)。政府可(kě)以通過引導基金撬動大量社會資本的參與，不僅支持具(jù)有(yǒu)核心競争力的高科(kē)技(jì )産(chǎn)業，也為(wèi)大量具(jù)有(yǒu)發展潛力的中(zhōng)小(xiǎo)企業提供了充足的資金和資源幫助，發揮政府财政資金“四兩撥千斤”作(zuò)用(yòng)。
已經有(yǒu)地方政府意識到了股權投資機構在招商(shāng)引資中(zhōng)的重要性——今年5月，湖(hú)北省人民(mín)政府辦(bàn)公(gōng)廳印發《關于推動私募股權投資行業高質(zhì)量發展的若幹措施》，其中(zhōng)提到“各地要将招引頭部私募股權投資機構納入招商(shāng)引資績效考核範圍，加大市場化招引力度，吸引境内外頭部機構來鄂落地，對招引頭部機構有(yǒu)重大貢獻的管理(lǐ)人核心團隊（高管）、中(zhōng)介機構、行業商(shāng)協會，所在地政府可(kě)給予一定獎勵。”
2023年以來，引導基金邁入千億時代，新(xīn)成立的千億級規模引導基金總規模已經超過一萬億元（包括計劃管理(lǐ)規模）。多(duō)地紛紛通過對現有(yǒu)存量優化整合或新(xīn)設立的方式，成立了大型綜合性母基金，推動培育大規模、多(duō)層級、市場化的基金集群。
在此背景之下，各地越來越強調投資與招商(shāng)的聯動，基金的資源導入、價值發現功能(néng)被異常重視。
在股權财政時代，各地在運用(yòng)母基金推動資本招商(shāng)方面，已經在實踐中(zhōng)不斷推出更具(jù)有(yǒu)效率的新(xīn)模式、新(xīn)方法。政府推動産(chǎn)業投資的邏輯從扶持單一的國(guó)資投資平台、單一基金，向推動打造基金群“航母艦隊”轉變。
為(wèi)了充分(fēn)發揮引導基金的作(zuò)用(yòng)，地方政府近年間在持續完善“投行思維”，充分(fēn)運作(zuò)人才、産(chǎn)業、資本等要素，優化績效考核、基金激勵與盡職免責，逐漸提高對子基金的出資比例并降低返投要求等方面不斷努力，這都是專業化、市場化的趨勢體(tǐ)現。
“千億時代”下，千億基金群也出現了更加細分(fēn)專業的“進化”趨勢。除綜合性、全周期的千億基金群外，也出現了隻是針對某一個細分(fēn)産(chǎn)業領域的千億基金群，如深圳組建千億人工(gōng)智能(néng)基金群，重慶組建千億空天信息産(chǎn)業基金群。
可(kě)見，未來全國(guó)各地專業化、産(chǎn)業化、規模化的“基金矩陣”會陸續湧現，推動地區(qū)産(chǎn)業轉型升級，千億基金群将更加有(yǒu)針對性。母基金研究中(zhōng)心期待，國(guó)内将有(yǒu)更多(duō)地區(qū)設立市場化程度較高的母基金，踐行出更多(duō)“資本招商(shāng)”的特色實踐模式，真正實現“投早、投小(xiǎo)、投科(kē)技(jì )”，激發創新(xīn)創業創投活力，培育戰略性新(xīn)興産(chǎn)業。
文(wén)章來源：母基金研究中(zhōng)心
